Space Exploration Technologies (SPCX 4.24%) 最近上市，这可能是有史以来最受期待的 IPO。它没有让人失望。该股在首次亮相和随后的几天中表现良好，甚至一度升至市场第五大公司。许多分析师对该股进行了权衡。目前至少有 29 家公司覆盖该公司，绝大多数公司都持高度积极的意见和平均价格目标，这意味着比当前水平有健康的上涨空间。也许其中最令人惊讶的价格目标来自 Raymond James (RJF 0.68%) 分析师 Brian Gesuale。以下是 Gesuale 对 SpaceX 前景的看好程度。
一切都必须顺利进行
SpaceX 正在寻求利用转型机会。在太空领域，该公司已经通过其开创性的部分可重复使用火箭取得了突破，大大降低了太空旅行的成本。这一成功有助于推动该公司的一些其他业务。例如，该公司的 Starlink 通过近地轨道 (LEO) 卫星群提供互联网连接，是该领域迄今为止的领导者，其在轨卫星数量比任何竞争对手都多，这一壮举主要是通过太空旅行的创新实现的。
SpaceX 现在希望在字面上和象征上走得更远。该公司的下一代火箭 Starship 是完全可重复使用的，而其当前的旗舰火箭 Falcon 9 则只能部分重复使用。星舰还可以携带更大、更重的有效载荷。 SpaceX 指望 Starship 能够抵达火星，大幅增加在轨卫星数量，从而改善其星链业务，并最终在太空建立数据中心。太空旅行成本的大幅降低也可能使太空旅游有利可图。如果公司能够实现这一愿景或接近这一愿景，那么该股票确实可以带来改变生活的回报，也许这正是 Gesuale 认为将会发生的事情。
这或许可以解释分析师为该股设定的 800 美元目标价，该目标价较当前水平上涨近 482%。即使按照华尔街的标准，这也是一个激进的目标价，自该公司上市以来，华尔街一直非常看好 SpaceX。
纳斯达克股票代码：SPCX
你应该购买 SpaceX 股票吗？
SpaceX 是一家高度创新的公司，在太空和星链领域处于领先地位，并且可以说受益于护城河，因为其垂直整合帮助其大幅减少了开支。考虑到未来的机遇，将该公司保留在您的观察名单上是有意义的。然而，该公司存在重大风险，其中之一是 SpaceX 的部分成功可能已经反映在股价中。由于其财务业绩，该公司的价值并不在 2 万亿美元左右。就收入、收益和自由现金流而言，SpaceX 与同等规模的公司相比相形见绌。
这意味着一旦出现麻烦迹象，该股可能会大幅下跌。此外，SpaceX 的许多雄心壮志都取决于其仍在试飞的 Starship 火箭。公司需要这些测试才能顺利进行。到目前为止，他们已经做到了。但如果Starship遇到任何麻烦，SpaceX的许多计划都会受到质疑。与此同时，星链是SpaceX最重要的业务，占其2025财年的全部营业利润。然而，星链的每用户平均收入在过去几年一直在下降。
随着竞争的加剧，该公司可能会看到该业务的增长放缓，这可能成为一个主要问题。最后，考虑到去年来自美国联邦政府的合同约占其收入的 20%，SpaceX 面临着巨大的监管风险。这可能会随着新政府的出现而改变，并影响公司的财务业绩。出于所有这些原因（以及更多原因），SpaceX 是一只风险相当大的股票。我的观点是，800 美元的目标价过于激进，并且该公司目前的水平不适合买入。