为了衡量散户对主要人工智能股票的看法，我们搜索了 Reddit 投资社区，其中散户交易者实时讨论股票选择并交换观点。 Meta Platforms（纳斯达克股票代码：META）显然是许多长期散户投资者的最爱。该股今年下跌了约 4%，但许多 Reddit 用户认为现在是买入时机。
Meta 的用途以及它为何被关闭
Meta 拥有 Facebook、Instagram 和 WhatsApp，其收入几乎全部来自于在这些应用程序上销售广告。今年的下降可以追溯到一件事：马克·扎克伯格正在向人工智能数据中心投入数十亿美元，而投资者不确定它是否会得到回报。
多头为何买入
简单的例子：上个季度 Meta 的收入同比增长 33%。一位 Reddit 用户直言不讳地说：“我以 300 美元的成本为基础，从不出售 META。我只会逢低买入并继续买入。”看多者认为，市场正在惩罚资本支出的恐惧，而不是实际的业务。
这个牛市案例还有一个更具体的版本。据报道，Meta 正在探索将多余的 GPU 容量租赁给第三方，并已与 CoreWeave 达成了一项价值 210 亿美元的人工智能基础设施扩展协议，并与 Anthropic 就两年内价值高达 100 亿美元的计算协议进行了谈判。看涨者认为，Meta 将成本中心转变为第二个收入来源，成为“新云”而不仅仅是消费者。这很重要，因为在元宇宙押注之后，市场历来不信任扎克伯格的资本配置，而且一些多头认为，这一转向是市场实际上欢呼而不是惩罚的第一个与资本支出相关的消息。多头的价格目标高达 1,011 美元至 1,000 美元左右，随着智能眼镜采用率的上升，Meta Glasses 被认为是第二个催化剂。
为什么熊不买账
悲观的理由集中在来自中国的竞争威胁上。总部位于北京的 Moonshot AI 实验室刚刚发布了 Kimi K3，这是一种新的 2.8 万亿参数人工智能模型，具有 100 万代币上下文窗口和本机图像理解，定价为每百万输入代币 3 美元和每百万输出代币 15 美元。 Moonshot 正在使该模型成为“开放权重”，这意味着一旦 7 月 27 日发布完整权重，任何人都可以自行下载和运行它。基准测试显示 Meta 自己的 AI 模型 Muse Spark 的得分低于 Kimi K3，也低于 GPT-5.6 和 Claude Fable 5。看空者认为 Kimi K3 的发布加速了中层 AI 模型的商品化，并削弱了 Meta 在其自身广告之外的任何方面的定价能力平台。
看空者还提到了历史：扎克伯格将公司更名为虚拟宇宙部门 Reality Labs，自 2020 年以来累计亏损已超过 800 亿美元。2025 年基于股票的薪酬为 204 亿美元，接近自由现金流的 44%。一位 Reddit 用户总结道：在资本支出停止之前，Meta 是“死钱”。一项熊市评级显示其公允价值仅为 570 至 635 美元，远低于该股目前的交易价格。
完整的熊箱
如果 Kimi K3 的公开权重迅速蔓延，并按照空头预期的方式挤压中端 AI 市场的定价，那么 Meta 的外部 AI 野心可能会缩减为商品成本中心，而不是增长动力，从而使广告业务独自承担已经接近 1450 亿美元的资本支出。该股的命运可能取决于 Meta 的 Neocloud 转型能否在定价压力袭来之前产生真正的收入。
Madison Large Cap Fund 在其 2026 年第一季度投资者信函中就 Meta Platforms, Inc.（纳斯达克股票代码：META）发表了以下声明：
“本季度，我们在 Meta Platforms, Inc.（纳斯达克股票代码：META）和 Salesforce.com 上建仓。第二笔新投资是对 Meta Platforms 的投资，该公司拥有 Facebook、Instagram 和 WhatsApp 三大全球主导社交网络和通信应用程序。我们相信，随着用户数量的增长和应用程序货币化的改善，收入增长将保持强劲。Meta 正在大力投资人工智能，并看到其社交网络广告的个性化和功效方面的真正好处。此外，WhatsApp 终于开始将其业务商业化经过多年专注于获取用户，投资者担心增加资本支出，但我们相信其中大部分将获得强劲回报，管理层将在长期管理支出方面保持谨慎。”
虽然我们承认 META 作为一项投资的风险和潜力，但我们坚信，一些人工智能股票更有希望在更短的时间内提供更高的回报。如果您正在寻找比 META 更有前景且具有 10,000% 上涨潜力的 AI 股票，请查看我们关于最便宜的 AI 股票的报告。