特斯拉 (TSLA -14.38%) 公布季度财报后，其股价本周下跌近 15%。显然，市场不喜欢该公司管理团队（包括首席执行官埃隆·马斯克）的言论。但这份充满数据的公告中隐藏着一些好消息。
从积极的方面来看，特斯拉的销售额同比增长 26%，达到 282.4 亿美元，超出了华尔街的大多数预期。然而，毛利率从第一季度的 19.2% 下滑至 16.3%，反映出定价能力减弱和各种一次性费用。利润率下降影响了该公司调整后的每股收益，每股收益为 0.33 美元，低于市场普遍预期的约 0.50 美元。
最重要的是，特斯拉公布的资本支出激增，同比增长 142%，达到 58 亿美元。该公司确认，今年的资本支出将超过 250 亿美元，以支持其不断扩大人工智能计算、机器人和芯片制造基础设施的努力。资本支出激增给自由现金流带来压力，该季度自由现金流为负 10.9 亿美元。
为什么市场在发布财报后如此严厉地惩罚特斯拉股票？最令人担忧的是其机器人出租车部门扩张的速度和规模。
去年，埃隆·马斯克告诉投资者，其机器人出租车服务将以“超指数速度”扩张。然而，本季度，马斯克采取了更为谨慎的态度，警告称其推出速度将慢于预期。分析师反驳了这种语气转变，其中一位分析师向马斯克施压，要求解释为什么该公司的机器人出租车车队像之前的指引所预测的那样，“只有数十辆，而不是数百辆”。
由于机器人出租车等增长市场的吸引力有限，市场显然对特斯拉不断增加的资本支出感到担忧。换句话说，市场希望从公司身上看到更多，以换取更高的支出。
特斯拉的机器人出租车陷入困境是否预示着 Rivian (RIVN -4.04%) 和 Lucid Group (LCID -5.01%) 等其他电动汽车股票将面临麻烦，这两家公司预计将受益于全球机器人出租车市场的增长？简短的答案是肯定的，但完整的答案更为复杂。
纳斯达克：特斯拉
以下是特斯拉的消息对 Rivian 和 Lucid Group 的影响
机器人出租车将成为全球主要市场。一些专家认为，机器人出租车最终可能成为一个 5 万亿至 10 万亿美元的市场。特斯拉已准备好占领这一市场的巨大份额。其业务主要是垂直整合的，有能力制造实体车辆并创建大规模运营机器人出租车车队所需的软件。
Rivian 和 Lucid 的曝光度略有不同。目前，这两家企业被定位为机器人出租车市场的供应商，而不是直接竞争对手。
例如，受欢迎的乘车共享服务优步科技 (UBER -2.02%) 正在积极投资以扩大其自动驾驶出租车车队规模。但 Uber 没有任何内部制造能力。因此，它必须从其他公司购买车辆。
今年早些时候，Uber 同意以 12.5 亿美元的价格购买多达 50,000 辆 Rivian R2 SUV。 Uber 还与 Lucid 达成了价值 5 亿美元的 35,000 辆汽车协议。
鉴于特斯拉可以生产自己的车辆，因此不会直接从 Rivian 或 Lucid 购买机器人出租车。但特斯拉无法扩大其机器人出租车车队规模，这表明机器人出租车行业总体上可能正在经历规模扩大问题。尽管 Rivian 和 Lucid 除了销售机器人出租车之外还有增长催化剂，但他们各自与 Uber 的交易表明，从长远来看，终端市场对两家公司来说是多么有利可图。
简而言之，投资者应该降低对 Lucid 和 Rivian 机器人出租车增长潜力的预期。从长远来看，机器人出租车仍将是一个利润丰厚的市场。但从特斯拉的困境来看，未来一两年，Rivian 和 Lucid 要想从机器人出租车运营商需要更多车队车辆中获益可能会更加困难。