英特尔 (INTC) 股价在超出第二季度预期后，在周四延长交易时间内飙升超过 11%，公布调整后每股收益 0.42 美元（预期为 0.21 美元），营收为 161 亿美元（预期为 144.3 亿美元）。
CFRA Research 高级副总裁兼股票分析师 Angelo Zino 深入研究了英特尔的财报以及他对公司 PC 业务发展轨迹的了解。
出色的结果。嗯，你真的开始看到这家公司的盈利能力正在下降，我们称之为利润率低谷水平。我认为，你知道，确实是我们在未来几年中继续看到的这种势头让我们感到兴奋。
您认为几个季度后的个人电脑市场会是什么样子？内存芯片价格上涨，因此我们看到台式机和笔记本电脑的价格上涨，并质疑这对需求意味着什么。英特尔如何应对这一切？
是的，我的意思是我想说你知道，预计今年下半年将受到负面影响。在电话会议上从他们那里得到一些关于未来几个季度的个人电脑前景的信息将会很有趣。呃，我们不一定从那方面寻找太多。我认为这将是一个充满挑战的领域。嗯，但是，是的，看看他们对数量方面的看法会很有趣，但在我们看来，嗯，这将继续取决于数据中心的势头和潜力，你知道，嗯，我们从定价角度看到的势头，更不用说，
当你继续使用更多的代理人工智能产品时，你将继续看到更多的计算使用量转向，嗯，你知道，转向推理，这将依赖更多的 CPU 使用。因此，这不仅对英特尔未来几个季度，而且在未来三到五年内都将是一个有利的趋势。
作为一只公牛，你会如何告诉你的客户这是买入。您如何描述这里的估值？
是的，我的意思是，当你看看估值时，它真的没有意义。嗯，我们实际上这可能是我们上一份研究报告中的第一句话。从表面上看，没有任何意义。如果你相信利润率可以继续扩大，我们也相信这一点，你看看台积电今年的毛利率预计将达到 60 年代中期，66% 左右。你看看 AMD 的利润率，你就知道，预计未来 12 到 18 个月的利润率将达到 50 多美元。
英特尔在很多方面都是这两家公司的混合体。如果你要留意，不一定是在接下来的 12 个月，但你要留意，让我们称之为未来两到三年，以及他们可以获得的盈利能力，你知道，从开始吸引到这些水平的利润。他们甚至不需要达到那些水平。你所说的收入可能远远超过 5 美元。所以，嗯，在那个时间点，那么收益是有意义的，但你现在必须拥有股票
预期未来会有更好的利润率轨迹，这就是为什么我们继续提出买入建议以及为什么我们认为估值并不像看起来那么令人震惊。