特斯拉 (TSLA -1.43%) 对其机器人出租车业务采取了与几乎所有其他公司不同的方法。它不仅避开了激光雷达（光探测和测距）等昂贵的硬件来实现车辆的自动驾驶，而且它还是一个完全垂直整合的业务。它处理从制造到消费者体验的一切。
消费者使用特斯拉应用程序来呼叫特斯拉汽车。这对目前领先的乘车共享应用程序 Uber Technologies (UBER +3.40%) 构成了重大威胁。
自去年第三季度末以来，Uber 的股价已下跌约 30%，对比尔·阿克曼 (Bill Ackman) 最大的投资之一造成了巨大影响。但阿克曼认为，市场仍然低估了 Uber，并夸大了特斯拉在机器人出租车方面的潜力。原因如下。
特斯拉在机器人出租车方面有优势吗？
一年多前，特斯拉在德克萨斯州奥斯汀启动了机器人出租车试点。当时，首席执行官埃隆·马斯克表示：“我认为，到今年年底，我们可能会为美国一半的人口提供自动驾驶网约车服务。”
马斯克对特斯拉如此迅速地扩大机器人出租车规模的能力如此乐观，原因有两个。首先，特斯拉的自动驾驶技术并不依赖先进的传感器。相反，它从每辆运行中的特斯拉汽车收集数据，输入其人工智能算法，提供主要基于摄像头和雷达的自动驾驶解决方案。管理层还相信其解决方案不需要为每个城市绘制大量地图。
其次，由于其解决方案不需要任何专门设备，特斯拉可以快速制造新的机器人出租车，并使现有特斯拉车主能够通过收入共享模式将车辆投入使用。因此，它可以迅速扩大其机队。
纳斯达克：特斯拉
一年后，很明显，扩张并不像管理层想象的那么容易。它在两个州的六个城市的无人监管下总共行驶了 380,000 英里。尽管管理层指出，该公司每周以两位数百分比的速度增长，但仍远远落后于市场领导者 Alphabet 旗下的 Waymo。 Waymo 车辆每周行驶超过 400 万英里，自动行驶里程总计 2.2 亿英里。
特斯拉一直将其车队的车辆数量保持在非常低的水平。当被问及为什么不将规模扩大到某个城市的数百辆车辆时，管理层表示，这是有意为之，保持车队规模较小，并在多个城市测试其服务，以证明其自动驾驶服务在任何地方都能发挥作用。马斯克还指出，在能够自信地扩展车辆之前，它仍然需要使用新的 Cybercab 底盘积累里程。
但这一策略最终可能成为 Uber 被证明比特斯拉更好的投资的原因。
Uber 获胜的简单原因
在最近的一次采访中，阿克曼解释了消费者在使用特斯拉机器人出租车或优步等服务时最重要的是什么：“你想要一辆成本最低的汽车，能够在最短的时间内将你从 A 地送到 B 地。”
没有比这更复杂的了。优步处于独特的地位，能够根据这些标准表现最佳。这是因为它作为供需聚合者的领先地位。
到目前为止，特斯拉的机器人出租车服务的特点是等待时间极长且可用性有限。甚至 Waymo 的平均等待时间也比 Uber 长 80%。
在特斯拉第二季度财报电话会议上，埃隆·马斯克否决了利用第三方进行需求汇总的想法。他说：“经济前景将非常引人注目，我认为我们使用这项服务的愿望确实会比我认为的需求超出我们满足需求的能力要多得多。”然而，供应不足的需求会导致用户体验不佳，这自然会将客户推向竞争对手。
纽约证券交易所：优步
Uber 是唯一一家能够匹配供需的公司，而且它也有这样的规模。这就是为什么它将自己定位为寻求最大化资本效率的自动驾驶汽车公司的合作伙伴。他们可以逐步将汽车添加到Uber平台上，让市场吸收供应。与此同时，优步广泛的司机网络（包括人类和人工智能）可以以最低的价格提供最快的行程。
随着越来越多的自动驾驶汽车上路，拼车的经济性不断提高，优步可以保持利润，同时允许自动驾驶汽车公司与客户分享节省的成本。最终，这将扩大整个市场，并大幅推高 Uber 的盈利。
尽管如此，鉴于特斯拉机器人出租车服务的潜力，市场对特斯拉的估值仍然高于优步。投资者目前为特斯拉支付的盈利预期是 156 倍。换句话说，投资者认为目前的汽车制造业务只是特斯拉未来业务的一小部分。与此同时，你可以为 Uber 支付不到 20 倍盈利预期的费用，与它在未来几年作为网约车领先平台的潜力相比，它的定价看起来被低估了。