美国制造业的复苏开始集中在一个不太可能的地点：亚利桑那州。凤凰城将从台积电 (TSM -0.39%) 获得 2650 亿美元的巨额投资用于制造设施，该公司最近宣布比原计划增加 1000 亿美元的支出。

作为先进半导体技术的领导者，台积电不仅成为人工智能（AI）行业的典范，也是美国回流计划的典范。以下是这一最新公告对人工智能股票的意义，以及台积电现在是否值得买入。

押注美国

台积电与美国政府及其主要客户（包括苹果和台积电）联手，做出了重大赌注，将其制造业务从台湾地区转移出去，而台湾正面临着来自中国的潜在威胁。

有人担心将工厂搬迁到新区域可能会削弱台积电在先进芯片制造方面的专业知识，但有报道称，亚利桑那州工厂的产量与台湾工厂的产量相似。这对于台积电和美国的回流主题来说是个好消息。该公司正在亚利桑那州生产 4 纳米芯片，该芯片接近其当今最先进的技术。新增加的 1000 亿美元将用于更先进的半导体制造工艺。

上季度，受人工智能公司对芯片永不满足的需求推动，台积电营收同比增长 34% 至 400 亿美元。随着亚利桑那州和台湾越来越多的此类设施投入使用，它们将有助于满足这种芯片需求。

管理人工智能热潮

台积电过去 12 个月的资本支出达到创纪录的 485 亿美元。客户希望进一步增加资本支出，以便人工智能芯片能够上市，管理层也响应了他们的号召，计划在 2026 年斥资 600 亿美元或更多资金购买新设施。与此同时，在通过先进的人工智能芯片制造实现高价的推动下，该公司在过去 12 个月仍创造了创纪录的 400 亿美元自由现金流。

这些资本支出应该流向半导体供应链的两个方向，流向英伟达等台积电客户和ASML等制造设备供应商。

未来几年，投资者可能会担心产能的增加最终会导致供应过剩。但就目前而言，人工智能半导体股票的收入增长派对似乎仍将持续。

纽约证券交易所代码：TSM

台积电股票值得买入吗？

尽管财务业绩创纪录，台积电股价仍较近期高点下跌 15%。上季度该公司的营业利润率为 60%，未来几个季度的收入增长应该会更加惊人。

目前，台积电股票的市盈率为29倍。要确定这个数字是否昂贵，投资者需要分析他们对人工智能基础设施公司未来半导体需求的预期。

进一步34%的收入增长和极高的利润率可能有助于台积电的市盈率迅速下降。另一方面，如果人工智能计算机芯片的支出达到顶峰，该公司可能会在新设施上投入大量资金，从而陷入需求悬崖，这不仅会导致收入下降，还会导致利润率暴跌。

从历史上看，半导体行业具有周期性，但受到长期长期增长的推动。任何下行周期都可能导致台积电股价下跌，历史上曾多次出现这种情况。或者人工智能可能成为计算机芯片市场的新范例，消除其周期性。

除非您相信后者，否则今天的投资者应该明智地避免购买台积电股票。经过多年的收入快速增长和利润率扩张，该公司的市盈率已经很高。