根据目前的宏观经济形势，我相信美联储将在年底前加息一次，最有可能在12月会议上加息。这将标志着央行自 2023 年中期结束最后一个周期以来的首次加息。

此次加息可能会影响债券交易所交易基金（ETF）今年剩余时间的表现。

2026 年提高利率的理由

“2026 年加息”说法的最大催化剂当然是通货膨胀。 5月份，同比增长率达到4.2%的近期高点。虽然 6 月份回落至 3.5%，但仍远高于美联储 2% 的长期目标。

美联储新任主席凯文·沃什最近在众议院金融服务委员会发表讲话时明确表示，控制通胀是首要任务。他表示，美联储成员“无法容忍通胀持续走高”。这听起来不像是正在考虑降息的人。

凯文·沃什。图片来源：白宫官方照片，丹尼尔·托罗克拍摄。

使弄清楚美联储计划变得复杂的部分是油价和通货膨胀的波动。自伊朗战争爆发以来，我们看到布伦特原油价格从 70 美元左右短暂升至 120 美元以上，然后回落至 72 美元，然后再次回升至目前的 90 美元附近。由于这种波动很大程度上是由政治言论驱动的，因此很难说价格接下来会走向何方。

由于核心通胀率迄今未能回到2.5%以下，美联储有单次加息的空间来降低通胀率。

不同债券类别如何应对联邦基金利率变化

加息不会以同样的方式对所有债券 ETF 造成影响。

纳斯达克股票代码：BND

孤立来看，加息对债券价格不利。我们可以充满信心地说，美联储目前正在朝这个方向倾斜。如果中东问题达成长期解决方案，使油价回到战前水平，这种情况可能会改变。这可能会让美联储采取更多“观望”的态度，但几乎没有证据表明解决方案即将出台。

对于国库券投资者来说，加息意味着更高的收入，而本金风险很小。长期债券投资者应该做好今年晚些时候 ETF 股价下跌的准备，尽管从现在到那时可能会发生很多变化。